Identificación y análisis de nuevas alternativas de inversión por efecto de la integración de las bolsas de valores de Colombia, Perú y Chile

El trabajo aborda el tema de la integración entre las Bolsas de Valores colombiana, chilena y peruana, haciendo hincapié en diversos elementos directamente relacionados con el objeto de estudio, identificando factores clave que se encargarán de generar expectativas y nuevas alternativas de inversión en el ámbito regional. Los contenidos se exponen desde el punto de vista descriptivo y como resultado de información recopilada a partir de fuentes documentales primarias, información ofrecida en páginas Web y datos tomados de la plataforma Bloomberg. De esta forma se estableció el cuerpo del documento, cuyo propósito no se restringe al ámbito estrictamente académico, sino que en adelante debe constituir u adecuado referente de consulta, en especial teniendo en cuenta que el proceso integrador está en curso y que son múltiples las cuestiones por tratar en torno al mismo en lo relativo a sus componentes, esto es: Bolsas, mercados, intermediarios, inversionistas, etc.The work approaches the subject of integration between the Stock markets Colombian, Chilean and Peruvian, insisting on diverse elements directly related with the intention of study, identifying key factors that will be in charge to generate expectations and new alternatives of investment in the regional scope. The contents set out from the descriptive point of view and information compiled from primary documentary sources, information offered in Web pages and data taken from the Bloomberg platform. Of this form the body of the document was satisfied, whose intention is not restricted to the strictly academic scope, but in future must constitute or suitable referring of consultation, especially considering that the integrating process is in course and which the questions to try around the same with respect to their components are multiple, this is: Stock, markets, intermediaries, investors, etc

La importancia de la diversificación en la conformación de un portafolio de inversión en Colombia a partir del año 2009

La diversificación es importante en la conformación de un portafolio de inversión en Colombia a partir del año 2009, porque sin ella el capital invertido estaría expuesto a un mayor riesgo. La diversificación es necesaria para establecer qué activos son los más apropiados para conformar el portafolio de inversión, en la medida en que se permita, de acuerdo a los movimientos propios del mercado, minimizar las pérdidas del mismo. Con la diversificación se gestiona el riesgo. Un portafolio está expuesto a diferentes tipos de riesgo, tales como: Riesgo de mercado (tasa interés, inflación y tasa cambio), riesgo de crédito, liquidez, operacional, legal, entre otros. Para mitigar el efecto de estos riesgos sobre el portafolio, se pueden llevar a cabo diferentes metodologías y pautas para alcanzar la diversificación. Una de ellas es basada en la teoría de frontera eficiente de Markowitz que indica que una cartera es eficiente si proporciona la máxima rentabilidad posible para un riesgo dado o, de forma equivalente, si presenta el menor riesgo posible para un nivel determinado de rentabilidad. La diversificación eficiente es posible realizarla con herramientas estadísticas como la correlación, entre más débil sea esta entre dos activos, mayor será la probabilidad de cubrimiento del riesgo. La diversificación es importante y necesaria para todo tipo de inversionista llámese conservador, moderado y/o agresivo. Cada uno de ellos está enfrentado a cierto nivel de riesgo y por consiguiente debe gestionarlo y la mejor manera de hacerlo es diversificando su portafolio. En Colombia existen una serie de instrumentos financieros que permiten conformar un portafolio, dependiendo de su naturaleza, los hay de renta fija, renta variable, divisas y derivados. Dentro del grupo de renta fija se negocian los TES (Títulos de deuda pública), los bonos estatales y privados, los papeles comerciales y CDT´s entre otros. Con este abanico de posibilidades de inversión, es viable conformar un portafolio diversificado en Colombia. En síntesis, teniendo en cuenta el tipo de inversionista, los instrumentos de inversión disponibles, la presencia de los diferentes riesgos, las herramientas estadísticas y la relación entre rentabilidad y riesgo, es posible minimizar las pérdidas del portafolio conformado. Este proceso es diversificar, y el no hacerlo es dejar el capital “desprotegido” y susceptible a pérdidas cuantiosas no realizar la diversificación equivale a decir que invertir es igual que “apostar” sin medir las consecuencias. Es así como se establece la importancia de la diversificación en la conformación de un portafolio de inversión en Colombia.The diversification is important in the conformation of a portfolio of investment in Colombia as of year 2009, because without her the invested capital would be exposed to a major risk. Diversification is necessary to establish what assets are the most appropriate to make up for the investment portfolio to the extent that it is permitted, to the movements of the markets of the market, minimize the losses of it. By diversification risk can be managed. A portfolio is exposed to different types of risk, such as: Market risk (interest rate, inflation and exchange rate) credit risk, operational, legal liquidity, among others. To mitigate the effect of these risks on the portfolio, different methodologies and guidelines can be carried out to get diversification. One of them is based on the theory Markowitz efficient and provides maximum possible pro for a determined or an equivalent form if presents the least possible risk for a determined level of profitability. Efficient diversification is possible with statistical tools like correlation, the weaker this one it is between two assets the greater the probability of the hedging of the risk. Diversification is important and necessary for all types of investor, let it be called conservative, moderate or aggressive. Each one of them is facing certain level of risk and must work on it and the best way of doing it is diversifying his portfolio. There are in Colombia several financing instruments that allow you to build a portfolio, depending on its nature, there are those of fixed income, variable income, remittances and derivates. In the fixed revenue group TES, are traded government and private bonds, commercial legal motes and CDT's among others. With this range of investment possibilities, it is viable to make up for a diversified portfolio in Colombia. In brief, taking in to account the type of investor, the available instrument too is the presence of the different risk, the statistical too is and the relation between profitability and risk, it is possible to minimize the losses of the portfolio being made up. This process is to diversify and not to do, it is to leave the capital unprotected and susceptible to lots of losses by not executing the diversification it is the same as to retting not measuring the consequences this is how importance is established in diversification at the moment of conformation in at investment portfolio in Colombia

Viabilidad financiera para la apertura de una unidad de negocio para una empresa PYME de servicios de seguridad y vigilancia privada: enfoque desde la preparación y evaluación de proyectos

Este trabajo de grado tiene como principal objetivo adoptar un método estandarizado de Preparación y evaluación de proyectos que sea fácilmente replicable y cuyo modelo financiero permita la toma de decisiones del empresario y mejore los indicadores financieros de la empresa Pyme y su competitividad en el sector.Desarrollo de la investigación. Marco Teórico. Métodos y elementos de la Preparación y Evaluación de Proyectos. Métodos de Valoración. Valoración en libros (valor patrimonial). Valoración por Múltiplos. Valoración por Good Will: método mixto. Descuento de Flujos de Caja. Valoración de Opciones. Reestructuración Financiera. Metodologías Desarrolladas para la Preparación y Evaluación de Proyectos. Creación de Valor García, (2003). Metodología General de Identificación, preparación y Evaluación de Proyectos de Inversión Pública de la ONU y CEPAL (Ortegón, Pacheco, & Roura, 2005). Metodología de Preparación y Evaluación de Proyectos de Inversión de Sapag Chain & Sapag Chain, (2000). Tipología de Proyectos (Sapag Chaing & Sapag Chaing, 2000, págs. 4-5). Proceso de Preparación y Evaluación de Proyectos de Inversión (Sapag Chaing & Sapag Chaing, 2000). Metodología del trabajo. Desarrollo de la Metodología Propuesta. Estudio del Proyecto como Proceso. Estudio Técnico del Proyecto. Estudio de Mercado. Descripción del Mercado. Descripción del Producto. Perfil del cliente. Determinación de la muestra. Análisis de Resultados. Estimación de la demanda. Estrategia Comercial. Estudio de Administrativo y Organizacional. Estudio Financiero. Situación Financiera Actual. Análisis del Capital de Trabajo. Análisis Dupont. Análisis Rentabilidad y Márgenes de Cobertura. Análisis Economic Value Added (EVA). Valoración Estimada de la empresa en marcha. Modelo de Preparación y Evaluación Financiera.Magíster en Finanzas CorporativasMaestrí

El Gobierno Corporativo en la empresas privadas ecuatorianas y su factibilidad de aplicación en la "Empresa QUIFATEX S.A."

El objetivo principal de esta tesis es la implementación de las buenas PRÀCTICAS empresariales con base en el GOBIERNO corporativo; iniciaremos detallando el contenido, resaltando que a pesar de que se trata de un tema relativamente nuevo, éste puede ser considerado de gran valía y como uno de los focos importantes en las discusiones sobre alta GERENCIA en el mundo actual, luego de realizar una análisis socio-económico del país con del tema llegaremos a las definiciones, con base en los principios investigados, la historia en el mundo y la aplicación del mismo en América Latina y en especial en el Ecuador nos dará la pauta para comprender los fundamentos y su base legal, como HERRAMIENTA en las mejores prácticas empresariales de la empresa Quifatex realizando un análisis de la ORGANIZACION estructurada, se planteara las mejoras a aplicarse, su RIESGO potencial y los resultados que se obtendrán a corto y largo plazo que influyen en la toma de decisiones.The main objective of this thesis is the implementation of good business PRACTICES based on corporate GOVERNANCE begin detailing the contents, noting that although it is a relatively new topic, it can be considered of great value and one major foci of discussions on senior MANAGEMENT in the world, after conducting a socio-economic analysis of the country with the theme reach the definitions, based on the principles investigated, the history in the world and its application in Latin America and particularly in Ecuador we provide the basis to understand the rationale and legal basis, as a TOOL in the best business practices of the company Quifatex conducting an analysis of the structured ORGANIZATION raised improvements are applied, their RISK potential and the results to be obtained at short and long term influence decisions

Perfil del Proyecto. Desarrollo competitivo de la cadena de valor del café en postcosecha y comercialización interna

A partir estudios recientes sobre el área de Diferenciación, Valor Agregado, Comercialización y Promoción, se han analizado el eslabonamiento de la producción primaria con la producción agroindustrial, a fin de definir una estrategia de diversificación horizontal y valor agregado para penetrar a nichos específicos de buenos precios en el mercado internacional, focalizada en la consistencia de la calidad, confianza y garantía en las exportaciones. Con ese propósito se ha estructurado dos sub-áreas: a) Políticas de Beneficiado e Industrialización; y b) Políticas de Comercialización y Promoción Interna, cada una con objetivos específicos, acciones y medidas de política. 34. En relación a las políticas de la sub área de beneficiado e industrialización, los objetivos específicos están encaminados a: i) Controlar y suprimir las causas y factores que inciden en el deterioro de la calidad física e inherente del café; ii) Preservar la calidad del café a través de instalaciones de beneficiado húmedo y seco apropiadas y estratégicamente ubicadas; iii) Promover el aprovechamiento económico del valor agregado, reducir la contaminación ambiental y mejorar el aprovechamiento de los sub productos del beneficiado

Las vías y los modos de crecimiento del Grupo Aval en la estrategia del Grupo Organización Luis Carlos Sarmiento Angulo – Un análisis del periodo 2005 – 2014

En esta investigación se desarrolló un análisis de la selección de vías y modos de crecimiento del holding Grupo AVAL Acciones y Valores, en la estrategia del conglomerado Grupo Organización Luis Carlos Sarmiento Angulo durante el periodo 2005 – 2014. El estudio se realiza a través del método de análisis de contenido documental y el análisis factorial de información financiera. El documento inicia con la caracterización del concepto de diversificación como estrategia de crecimiento organizacional, para ubicarlo posteriormente dentro de los elementos de un modelo de análisis que permite obtener una visión holística de la configuración de la estrategia de los grupos económicos colombianos. Más adelante, se determina la composición del conglomerado y los hitos de su crecimiento durante el periodo de estudio, para realizar la aplicación del modelo y lograr el entendimiento de la configuración de su estrategia. De este ejercicio, se concluye que la configuración de la estrategia de crecimiento del grupo estuvo determinada tanto por el desarrollo interno de capacidades en las actividades relacionadas con el sector energético y de construcción, como por la adquisición externa de capacidades en el sector financiero, obedeciendo particularmente a la aplicación de una estrategia de diversificación geográfica hacia los mercados centroamericanos.Abstract. This research develops an analysis of the selection of ways and means of growth of the Grupo AVAL Acciones y Valores holding company in the strategy of the conglomerate Grupo Organization Luis Carlos Sarmiento Angulo during the period 2005 - 2014. The study is carried out through the method of analysis of documentary content and the factorial analysis of financial information. The document begins with the characterization of the concept of diversification as a strategy of organizational growth, to locate it later within the elements of a model of analysis that allows to obtain a holistic vision of the configuration of the strategy of the Colombian economic groups. Later, the composition of the conglomerate and the milestones of its growth are determined during the study period, to carry out the application of the model and to gain an understanding of the configuration of its strategy. From this exercise, it is concluded that the configuration of the Group's growth strategy was determined both by the internal development of capabilities in activities related to the energy and construction sector and by the external acquisition of capacities in the financial sector, obeying particularly the implementation of a strategy of geographic diversification towards the Central American markets.Maestrí

GAF: modelo de estructuración alternativa para una OPV

En el presente documento se plantea y desarrolla un modelo alternativo para la estructuración de ofertas públicas de venta de acciones, a partir de casos de éxito y fracaso evaluados a escala local e internacional, procurando una metodología capaz de eliminar los errores de las distintas ofertas evaluadas, y teniendo como objetivo la armonía de los intereses de los inversionistas, con los del emisor y los banqueros de inversión.Sección introductoria. Contextualización: ¿Por qué diseñar un modelo alternativo para Ofertas Públicas de Venta?. Delimitación del problema. Formalización de la hipótesis. Estado del arte. Descripción y análisis. Toma de posición. Metodología. El Modelo GAF. Marco teórico: ¿qué son y cómo funcionan las OPV?. Conceptualización fundamental. Las Ofertas Públicas de Venta. Gobierno Corporativo. Aproximación regulatoria. Elementos transversales del modelo. Gobierno Corporativo. Estrategia de articulación. Flexibilidad metodológica. Componentes del modelo. Atributos de la colocación. Precio. Cantidad. Adjudicación. Post emisión.Magíster en Finanzas CorporativasMaestrí

Feasibility of the implementation of a business unit at the Autonomous University of Manizales -UAM-dedicated to direct investments in the Colombian Stock Exchange -BVC-

A raíz de la fusión de las tres bolsas de valores que existían en Colombia a saber Bogotá, Medellín y Occidente para convertirse en una sola denominada Bolsa de Valores de Colombia -BVC-, las firmas comisionistas de bolsa que operan en nuestro país se vieron enfrentadas a cambios estructurales no reduccionistas que les permitiera afrontar efectivamente los desafíos impuestos por el nuevo orden económico mundial y que exigen a las empresas nacionales nuevas posibilidades de invertir y arbitrar recursos por medio de productos bursátiles rentables y seguros. En este escenario se ha detectado una nueva oportunidad de negocios para la Universidad Autónoma de Manizales, pues esta Institución cuenta con los recursos suficientes generados a través de las donaciones recibidas desde el año 1996, para constituir una nueva unidad dedicada a realizar transacciones directamente con la bolsa tanto para la Institución como para terceros. A la luz de este propósito el presente proyecto se ocupa de determinar la factibilidad de constituir esta nueva unidad de negocios, como parte integral de la Universidad, analizando para ello además de las condiciones financieras, los aspectos legales, técnicos, de mercadeo, sociales, académicos y económicos. El trabajo de investigación cuenta con un rico componente estadístico y financiero como apoyo para determinar cada paso dentro del análisis y como sustentación matemática para la determinación de estructura de series numéricas, análisis de la información recopilada por diez años, métodos para hallar el rendimiento y el riesgo; todo comprometido en el mejor desarrollo de la investigación. Para concluir definitivamente que es una alternativa viable para la Universidad dada su atractiva rentabilidad y bajo riesgo.Instituto Tecnológico de Estudios Superiores de Monterrey ITESMINTRODUCCIÓN 1 1. REFERENTE CONCEPTUAL 4 1.1. Área Temática 4 1.2. Área Problemática 16 1.3. Formulación del Problema 32 1.4. Objetivos 33 1.4.1. Objetivo General 33 1.4.2. Objetivos Específicos 33 1.5. Antecedentes 34 1.6. Justificación 36 2. ESTRATEGIA METODOLÓGICA 39 2.1. Tipo de Estudio 39 2.2. Diseño 40 2.3. Población y Muestra 40 2.4. Procedimiento de Recolección de Información 44 2.5. Técnicas e Instrumentos 44 3. REFERENTE TEÓRICO 46 3.1. Plan de Negocios 46 3.1.1. Análisis del Mercado 47 3.1.2. Análisis Técnico 50 3.1.3. Análisis Administrativo 51 3.1.4. Análisis Legal y Social 51 3.1.5. Análisis Económico 51 3.1.6. Análisis de Valores Personales 52 3.1.7. Análisis Financiero 52 3.1.8. Análisis de Sensibilidad 52 3.2. El Mercado de Valores 53 3.2.1. Inversionistas y Sociedades Emisoras 57 3.2.2. El Comisionista 63 3.2.2.1. Requisitos para Ser Comisionista de Bolsa 68 3.2.2.2. Componentes Administrativos 71 3.2.2.3. Aspectos de Infraestructura y Dotación 80 3.2.2.4. Aspectos del Talento Humano 80 3.2.2.5. Aspectos Financieros 82 3.2.3. Sociedades Calificadoras de Riesgo 85 3.2.4. Cámara de Compensación 87 3.2.5. Entidades Reguladoras 88 3.3. Universidad Autónoma de Manizales -UAM- 90 3.3.1. Direccionamiento Estratégico de la UAM 92 3.3.2. Vice-Rectoría Administrativa y Financiera (V.R.A.F.) 96 3.3.2.1. Direccionamiento Estratégico de la V.R.A.F. 99 3.4. Comunidad Universitaria de Manizales 103 4.7. Escenario Financiero Adecuado Para Optimizar La Rentabilidad De La Unidad De Negocios UAM, Con Base En El Sector De Comisionistas De Bolsa. 159 5. PROPUESTA DE ESTRATEGIAS PARA EL DESARROLLO DE LA UNIDAD DE NEGOCIOS UAM. 167 5.1. Estrategia Jurídica y Logística 167 5.2. Estrategia Financiera 170 5.2.1. Simulación 173 5.2.2. Modelos y Simulación 173 5.2.2.1. Distribuciones Continuas 174 5.2.2.2. Distribuciones Discretas 175 5.2.3. Definición de Variables de Entrada 177 5.2.3.1. Comisión Sobre Renta 177 5.2.3.2. Inflación Anual 177 5.2.3.3. Porcentaje de Imprevistos 178 5.2.3.4. Inversión Mensual de Terceros 178 5.2.3.5. Porcentaje de Capital Disponible para Invertir 179 5.2.3.6. Seguros y Dotación 179 5.2.3.7. Rentabilidad Promedio 180 5.2.4. Obtención y Análisis 182 5.3. Estrategia Recurso Humano 189 5.4. Estrategia de Mercado 190 5.5. Estrategia de Impacto Social 192 5.6. Estrategia Administrativa 195 CONCLUSIONES. GLOSARIO BIBLIOGRAFÍA ANEXOSMaestríaAs a result of the merger of the three stock exchanges that existed in Colombia, namely Bogotá, Medellín and Occidente to become a single one called the Colombian Stock Exchange -BVC-, the brokerage firms operating in our country were faced with to non-reductionist structural changes that would allow them to effectively face the challenges imposed by the new world economic order and that demand from national companies new possibilities to invest and arbitrate resources through profitable and safe stock exchange products. In this scenario, a new business opportunity has been detected for the Autonomous University of Manizales, since this Institution has sufficient resources generated through the donations received since 1996, to constitute a new unit dedicated to carry out transactions directly with the bag both for the Institution and for third parties. In light of this purpose, this project deals with determining the feasibility of establishing this new business unit, as an integral part of the University, analyzing for this, in addition to financial conditions, legal, technical, marketing, social, academic and economic. The research work has a rich statistical and financial component as support to determine each step within the analysis and as mathematical support for the determination of the structure of numerical series, analysis of the information collected over ten years, methods to find the performance and the risk; all committed to the best development of research. To definitively conclude that it is a viable alternative for the University given its attractive profitability and low risk.Modalidad Presencia

Prefactibilidad de un modelo de negocio e-commerce para los distribuidores tienda a tienda que venden las marcas de Brinsa en Colombia

Este proyecto pretende proponer una solución a una problemática de abastecimiento de productos en las tiendas de barrio; teniendo en cuenta que sus principales proveedores son los distribuidores y que actualmente, en época la pandemia, a estos se les dificulta el desplazamiento para hacer la venta. Esto representa para los distribuidores pérdidas significativas en ventas y migración de los tenderos a otros canales de compra donde se puedan abastecerse y así cumplir con su labor actual de ser una de las principales fuentes de suministro de los hogares colombianos. Si se tiene como premisa la oportunidad creciente del comercio electrónico en el país, se quiere dar solución a la situación mencionado anteriormente a través de la creación de un modelo e-commerce para los distribuidores tienda a tienda del país. Por medio de este modelo los tenderos podrán hacer sus pedidos directamente, asegurar su mercancía, no esperar hasta la visita del vendedor de la distribuidora para abastecerse y no buscar alternativas de compras en canales sustitutos. En consecuencia, se realizaron estudios cualitativos y cuantitativos que finalmente fueron resumidos y analizados en el estudio financiero. Esto dio como resultado la viabilidad de una aplicación móvil para los tenderos, la cual generará ingresos por medio de la comercialización online de los productos de aseo de Brinsa y tendrá alcance para todos los distribuidores a nivel nacional, teniendo como objetivo el abastecimiento permanente de los tenderos.This project aims to solve a problem of product supply in corner stores; considering that distributors are the main suppliers of these stores and that currently due to the pandemic, it is difficult for them to reach the shopkeepers directly to sell their products, which represents significant losses in sales and migration of grocers to other purchasing channels where they can be supplied to fulfill their current task of being one of the main sources of supply for Colombian households. Taking as a premise the growing opportunity of electronic commerce in the country, this project wants to solve the problem mentioned previously through the creation of an e-commerce model for corner stores distributors in the country through which shopkeepers can place their orders directly, insure their products, do not have to wait until the visit of the distributor's salesperson to stock up and do not look for alternative purchases in substitute channels. Qualitative and quantitative studies were carried out that were finally summarized and analyzed in the financial study, resulting in the viability of a mobile application for shopkeepers, which will generate income through the online marketing of Brinsa cleaning products and will have reach for all distributors in Colombia, aiming at the permanent supply of shopkeepers